1、增量：消費(fèi)級(jí)應(yīng)用打開向上空間

消費(fèi)級(jí)應(yīng)用：海外品牌試水先行，2024 年或進(jìn)入十萬級(jí)價(jià)格帶。隨著 Mini RGB 技術(shù)的逐步成熟，以及上游各個(gè)核心元器件環(huán)節(jié)的持續(xù)降本，三星于 2020 年 12 月推出全新款 The Wall 系列，將原本定位于商用顯示領(lǐng)域的 The Wall 系列進(jìn)一步下沉至家用 C 端市場(chǎng)，首款產(chǎn)品屏幕尺寸為 110 英寸，搭載 4K UHD 分辨率及 120%色域，支持 HDR10+，最高亮度達(dá) 2000 尼特。2023 年 4 月及 11 月，三星進(jìn)一步發(fā)布 89 英寸及 101 英寸版本，且均在中國(guó)首發(fā)首 展。除三星外，索尼、LG、海信、康佳等其他電視品牌方，以及雷曼光電、利 亞德等 MLED 直顯行業(yè)品牌方也陸續(xù)跟進(jìn)布局，在 2021 年至 2022 年集中發(fā)布 多款 MLED 直顯電視，預(yù)期隨 2023 年 COB 技術(shù)快速降本降價(jià)，2024 年 MLED 直顯電視有望迎來產(chǎn)品爆發(fā)和技術(shù)下沉年，價(jià)格持續(xù)向十萬級(jí)價(jià)格帶滲 透。

 Mini/Micro RGB 直顯區(qū)別于 MiniLED 背光，直顯將 RGB LED 燈珠直接作為顯 示像素點(diǎn)，以此提供成像基本單位，自發(fā)光原理跟 OLED 一致。顯示效果方面， Mini/Micro RGB 具有自發(fā)光、很薄、色域廣、對(duì)比度高、壽命長(zhǎng)、可靠性等優(yōu) 點(diǎn)。 對(duì)比 LCD：Mini/Micro RGB 產(chǎn)品具有高對(duì)比度、寬色域、分辨率高響應(yīng)速 度快、功耗低與壽命長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)由于屏幕主要通過拼接方式安裝，因 此在消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景安裝時(shí)不具有 LCD 產(chǎn)品常有的入戶難題。 對(duì)比 OLED：Mini/Micro RGB 產(chǎn)品無需使用液晶屏，同樣也是自發(fā)光原理， 具有亮度更高、壽命更長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)。

根據(jù)集邦咨詢統(tǒng)計(jì)，從消費(fèi)者市場(chǎng)來展望，顯示器市場(chǎng)中一體機(jī)每年的銷售量 約在 300 萬臺(tái)，而 TV 市場(chǎng)中每年約 2 億臺(tái)。假設(shè)一體機(jī)中的 10%，TV 市場(chǎng)中 的 1.5-2%可以替換為 LED 直顯，相比現(xiàn)在全部顯示屏市場(chǎng)約當(dāng) 10 萬臺(tái) 4K 屏 幕的需求來說，市場(chǎng)規(guī)模上都有數(shù)倍的增長(zhǎng)潛力。

2、助推：虛擬像素技術(shù)助推 C 端應(yīng)用落地

什么是虛擬像素技術(shù)？虛擬像素技術(shù)是將像素拆分為相互獨(dú)立的 LED 單元，通 過將每一 LED 單元以時(shí)分復(fù)用的方式再現(xiàn)若干個(gè)相鄰像素的對(duì)應(yīng)基色信息。 COB 集成封裝技術(shù)可以支持 RGB LED 芯片任意排列，在相同顯示面積條件下， 借助像素引擎算法（諾瓦星云/卡萊特）可以實(shí)現(xiàn)分辨率倍增效果，而 SMD 工 藝由于存在支架厚度限制，相對(duì)難以實(shí)現(xiàn)每一芯片間的等距離排列，因此在現(xiàn) 階段難以實(shí)現(xiàn)虛擬像素技術(shù)的應(yīng)用。

虛擬像素技術(shù)是目前環(huán)境下可以有效實(shí)現(xiàn)快速降本的最成熟方案，以四燈方案 為例，可以在僅增加一倍綠光芯片，以及少量驅(qū)動(dòng) IC 及軟件成本的基礎(chǔ)上，將 像素?cái)?shù)量提升至原有四倍，以原生像素為 2K 的產(chǎn)品呈現(xiàn) 4K，或以原生像素為 4K 的產(chǎn)品呈現(xiàn) 8K 顯示效果，在舍棄部分效果的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)性價(jià)比的極大優(yōu)化。 多數(shù)技術(shù)的應(yīng)用往往是幾個(gè)參數(shù)之間的取舍，虛擬像素也不例外，由于像素之 間排布序列發(fā)生變化，導(dǎo)致直線顯示上容易出現(xiàn)參差等問題，且由于虛擬像素對(duì) LED 光源進(jìn)行了復(fù)用，因此對(duì)產(chǎn)品對(duì)比度會(huì)產(chǎn)生部分影響，但是直線顯示問 題在以畫面為主的家用場(chǎng)景中被弱化，同時(shí)由于人眼分辨率局限性，因此在合 理觀看距離下再度弱化了虛擬像素帶來的直線顯示參差問題。 虛擬像素的大規(guī)模推廣，有望幫助 MiniRGB 產(chǎn)品更好地構(gòu)筑產(chǎn)品矩陣，快速延 展到更低價(jià)格帶，在商顯一體機(jī)、家庭影院、高端電視等?？紤]到消費(fèi)市場(chǎng)的 價(jià)格敏感性相對(duì)較高，成為在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)快速推廣的重要助推力。

3、測(cè)算：家庭影院和超大尺寸電視或是家庭場(chǎng)景產(chǎn)品切口

新技術(shù)在進(jìn)入消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)時(shí)總是面臨著性能與性價(jià)比之間的權(quán)衡，一方面既要 通過足夠的性能表現(xiàn)，以吸引第一批嘗鮮性需求用戶，另一方面又要盡可能降 低價(jià)格帶，以擴(kuò)張目標(biāo)客戶群。對(duì)于 MLED 直顯電視亦是如此，一方面更高的 分辨率以及更大的尺寸能夠?yàn)橛脩魩砀昝赖挠^看體驗(yàn)，但是另一方面分辨 率的提升也帶來了燈珠、驅(qū)動(dòng) IC 等核心元器件數(shù)量的指數(shù)性增長(zhǎng)，從而對(duì)制造 工藝和成本都提出了新的挑戰(zhàn)。那么目前發(fā)展較為迅速的 COB 技術(shù)是否已經(jīng)足 以支撐消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)需求？要回答這個(gè)問題，我們首先需要看一下究竟什么尺寸 以及什么點(diǎn)間距的產(chǎn)品是進(jìn)入消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的理想方案，從而達(dá)到性能與性價(jià)比 的平衡。 通常而言，更小的點(diǎn)間距能夠在相同尺寸的電視上帶來更高的分辨率，從而帶 來更為細(xì)膩的畫面表現(xiàn)，但是由于人眼的物理構(gòu)造限制，絕大多數(shù)用戶難以分 辨過于接近的兩個(gè)像素點(diǎn)，根據(jù)美國(guó)萊文等學(xué)者在《埃德勒眼科生理學(xué)》中的 研究，一般人正常視力下可以看到的兩點(diǎn)間的最小距離所形成的視角為 1 角分 （即 1/60 角），也稱為視覺的分辨力極限（Visual Threshold）。因此理論上 用戶肉眼可分辨極限點(diǎn)間距與觀看距離關(guān)系如表 1，雖然更小的點(diǎn)間距能夠在 更近距離帶來更細(xì)膩的畫質(zhì)表現(xiàn)，但是在推薦距離下對(duì)于多數(shù)用戶僅為技術(shù)冗 余，觀看體驗(yàn)提升有限的條件下性價(jià)比表現(xiàn)急劇降低。

LED 顯示屏主要由箱體拼接方式安裝，整體尺寸不再受到電梯空間限制，同時(shí)由于大間距產(chǎn)品制造難度相對(duì)更低，因此為達(dá)到沉浸式觀看體驗(yàn)，通常但考慮 到客廳/ 家庭影院場(chǎng)景空間有限，整體尺寸仍受到下列幾個(gè)因素影響： 1）考慮到家用場(chǎng)景下，客廳整體面積有限，用戶觀影距離通常在 2~4 米范圍 內(nèi)，而肉眼可視角度有限，根據(jù)《Human Anatomy &Phsiology》第 11 版 中的研究，通常人眼可集中注意力的視野為水平 60°，垂直 55°。 2）樓層/ 墻體高度限制（一般家庭環(huán)境下墻體高度為 2.5~3 米，此處取 2.5 米），同時(shí)考慮到家用屏幕通常為 16:9 比例，因此整體尺寸亦受到影響； 3）考慮到觀影人舒適觀影角度下，觀影中心位最好處于用戶視線平視水平線， 因此整體尺寸也受到用戶坐姿狀態(tài)下雙眼高度影響（根據(jù)馬廣韜，丁娟等在 《坐臥類家具設(shè)計(jì)的人體靜態(tài)尺寸研究》中的研究，成年男性坐姿狀態(tài)下眼 高平均值約為 1.3 米）； 綜合下來，我們測(cè)算家庭環(huán)境下，在觀看距離 2 米及以上的客廳場(chǎng)景下，顯示 屏幕極限尺寸在 104~201 英寸。

通過對(duì)可分辨極限距離以及不同觀看距離下對(duì)應(yīng)顯示屏幕尺寸的綜合考量，我 們可以得到以下幾點(diǎn)推論： 推論 1：家庭環(huán)境下，4K 實(shí)像素或者 2K+虛擬像素已經(jīng)可以基本滿足極限肉眼 分辨率要求； 推論 2：家庭環(huán)境下，P0.6 產(chǎn)品已可以滿足家庭環(huán)境下 4K 實(shí)像素或 8K 虛擬像 素需求，因此 COB 技術(shù)基本可以滿足 C 端電視或家庭影院產(chǎn)品需求； 推論 3：不同于 OLED 及 LCD（包括傳統(tǒng)背光 LCD 以及 MiniLED 背光電視） 的成本曲線，MiniLED 直顯電視單平米成本隨尺寸放大而快速減少，以 4K 實(shí) 像素直顯屏幕為例，目前 156 英寸的 P0.9 屏幕成本約為 20.3 萬元（單平米價(jià) 格約為 3 萬元），而 209 英寸的 P1.2 屏幕成本僅為 13.3 萬元（單平米價(jià)格約 為 1.2 萬元），